ファクタリングと資産担保融資の違い

ファクタリングと資産担保融資(ABL)の違いを徹底比較｜最適な資金調達方法の選び方

企業の資金調達手段は多様化しており、それぞれの特性を理解した上で最適な選択をすることが重要です。中でも「ファクタリング」と「資産担保融資（ABL）」は、どちらも売掛金や資産を活用する点で似ているため、混同されることが少なくありません。

しかし、この2つは法的な性質、会計処理、リスクの所在、コスト構造など、多くの点で根本的に異なります。どちらを選ぶかによって、企業の財務状況、資金繰り、そして将来の資金調達の選択肢にまで影響を及ぼします。

本記事では、ファクタリングと資産担保融資の違いを詳細に比較し、それぞれのメリット・デメリット、適した企業の特徴、そして具体的なケーススタディを通じて、最適な選択をするための判断基準を解説します。

ファクタリングと資産担保融資の基本的な違い

ファクタリングとは何か

ファクタリングは、企業が保有する売掛金（売掛債権）をファクタリング会社に譲渡（売却）し、その対価として資金を得る取引です。重要なのは、これは「債権の売買」であり、融資ではないという点です。

法的には債権譲渡契約に該当し、会計上は売掛金が減少し、現金が増加する処理となります。リコースなしファクタリングの場合、売掛先が倒産しても利用企業に返済義務は発生しません。

資産担保融資（ABL）とは何か

資産担保融資（Asset-Based Lending、ABL）は、企業が保有する様々な資産（売掛金、在庫、機械設備、不動産など）を担保として提供し、その評価額に基づいて融資を受ける方法です。

これは明確に「融資（借入）」であり、貸借対照表上は負債として計上されます。担保を提供することで、無担保融資よりも低い金利で、より大きな金額の借入が可能になります。

根本的な違いの整理

比較項目	ファクタリング	資産担保融資（ABL）
法的性質	債権の売買取引	金銭の貸付（融資）
会計処理	売掛金の減少、現金の増加	現金と借入金の増加
貸借対照表	負債として計上されない	負債として計上される
返済義務	原則なし（リコースなしの場合）	あり（元本+利息）
対象資産	売掛金のみ	売掛金、在庫、設備、不動産など
資金化の性質	売掛金の前倒し回収	資産を担保とした借入
審査対象	主に売掛先の信用力	利用企業と担保資産の評価

ファクタリングのメリットとデメリット

ファクタリングの5つの主要なメリット

メリット1 担保が一切不要

ファクタリングは債権の売買取引であるため、不動産や機械設備といった担保資産を提供する必要がありません。売掛金さえあれば利用できるため、創業間もない企業や、担保となる資産を持たない企業でも資金調達が可能です。

メリット2 圧倒的なスピード

資産担保融資では担保評価や審査に時間がかかりますが、ファクタリングは最短即日、通常でも2〜3日程度で資金化できます。売掛金と売掛先の信用力を確認するだけなので、プロセスが簡潔です。

メリット3 自社の信用力に依存しない

審査の中心は売掛先（取引先）の信用力です。自社が赤字決算や債務超過でも、売掛先が大手企業や公的機関であれば、ファクタリングを利用できる可能性が高くなります。

メリット4 貸借対照表への影響を抑えられる

ファクタリングは負債として計上されないため、自己資本比率が悪化しません。これは、金融機関からの融資審査や、取引先からの信用評価において重要なポイントです。

メリット5 リスク移転機能（リコースなしの場合）

リコースなしファクタリングでは、売掛先が倒産して代金を回収できなくなっても、利用企業に返済義務はありません。信用リスクを完全にファクタリング会社に移転できます。

ファクタリングの4つの主要なデメリット

デメリット1 手数料が高い

ファクタリングの最大のデメリットは手数料の高さです。2社間ファクタリングで10%から30%、3社間でも1%から9%程度かかります。年利換算すると、非常に高いコストになります。

デメリット2 売掛金の範囲内でしか調達できない

ファクタリングで調達できる金額は、保有する売掛金の金額が上限です。売掛金が少ない場合、十分な資金を確保できない可能性があります。

デメリット3 取引先との関係への影響（3社間の場合）

3社間ファクタリングでは、取引先に債権譲渡を通知するため、「資金繰りが厳しいのでは」と懸念される可能性があります。

デメリット4 継続利用による依存リスク

一度利用すると、翌月以降も利用せざるを得なくなる構造的な問題があります。手数料負担が累積し、利益を圧迫する可能性があります。

資産担保融資（ABL）のメリットとデメリット

資産担保融資の5つの主要なメリット

メリット1 圧倒的な低金利

担保を提供することで、無担保融資と比べて大幅に低い金利で借入できます。年利2%から5%程度が一般的で、ファクタリングの手数料と比較すると格段に低コストです。

メリット2 高額の資金調達が可能

担保資産の評価額に応じて、数千万円から数億円規模の融資も可能です。売掛金だけでなく、在庫、機械設備、不動産など、複数の資産を担保にすることで、より大きな金額を調達できます。

メリット3 長期的な資金調達に適している

返済期間を数年単位で設定できるため、設備投資や事業拡大など、長期的な資金需要に対応できます。月々の返済負担を分散できる点もメリットです。

メリット4 柔軟な資金用途

融資資金の使途は比較的自由です。運転資金、設備投資、事業拡大、借入金の借り換えなど、様々な目的に利用できます。

メリット5 売掛金以外の資産も活用できる

売掛金だけでなく、在庫、機械設備、不動産、車両など、様々な資産を担保として活用できます。これにより、売掛金が少ない企業でも資金調達が可能になります。

資産担保融資の5つの主要なデメリット

デメリット1 担保となる資産が必須

十分な価値のある担保資産がなければ、そもそも利用できません。創業間もない企業や、資産を持たないサービス業などには不向きです。

デメリット2 手続きが煩雑で時間がかかる

担保資産の評価、担保設定の登記、審査など、複雑なプロセスが必要です。融資実行まで最低でも2週間から1ヶ月程度かかるため、緊急の資金需要には対応できません。

デメリット3 担保資産を失うリスク

返済ができなくなった場合、担保資産を失います。特に、事業に不可欠な設備や不動産を担保にした場合、事業継続そのものが困難になる可能性があります。

デメリット4 貸借対照表に負債として計上

借入金として負債に計上されるため、自己資本比率が悪化します。これは、今後の融資審査や取引先からの信用評価に影響する可能性があります。

デメリット5 返済義務と金利負担

業績に関わらず、毎月決まった金額を返済する義務があります。金利も継続的に発生するため、長期的なコスト負担があります。

どちらを選ぶべきか状況別の判断基準

ファクタリングが適している企業の特徴

緊急の資金需要がある
明日から来週中に資金が必要な場合、ABLでは間に合いません

担保となる資産を持たない
創業間もない、サービス業で設備がないなど

自社の信用力が低い
赤字決算、債務超過、税金滞納などの状況

一時的な資金需要
季節変動、大口受注への対応など、短期的な資金需要

負債を増やしたくない
財務指標を維持したい、上場準備中など

信用リスクを回避したい
新規取引先や信用力が不安な取引先の売掛金

資産担保融資（ABL）が適している企業の特徴

長期的な資金需要がある
設備投資、店舗拡大、事業買収など、数年単位の資金需要

担保となる資産を保有している
不動産、機械設備、在庫など、評価可能な資産がある

資金調達コストを抑えたい
低金利での借入により、総コストを最小化したい

高額の資金が必要
数千万円から数億円規模の資金需要

時間的余裕がある
資金需要まで1ヶ月以上の時間がある

企業の信用力が一定以上ある
融資審査に通る見込みがある財務状況

具体的なケーススタディによる比較

ケース1 急成長中のIT企業（従業員20名）

状況
大手企業から1,000万円の開発案件を受注。プロジェクト完了後、60日サイトで入金予定。しかし、開発に必要な人材の確保や外注費で先行投資が必要。手元資金が不足している。創業3年目で、担保となる資産はほとんどない。

最適な選択
ファクタリングが適しています。受注した案件の売掛金を早期に現金化することで、プロジェクト実行に必要な資金を確保できます。担保資産がなくても利用でき、審査も売掛先（大手企業）の信用力が中心となるため、利用しやすい状況です。

ケース2 製造業の中堅企業（従業員80名）

状況
生産能力を2倍にするため、新しい製造ラインを導入したい。必要資金は5,000万円。自社工場（土地・建物）と既存の製造設備を保有している。資金需要は長期的で、5年程度での返済を想定。

最適な選択
資産担保融資（ABL）が適しています。工場や設備を担保として提供し、低金利で高額の融資を受けることができます。5年程度の返済期間を設定すれば、月々の返済負担も分散できます。長期的な設備投資には、低コストのABLが適しています。

ケース3 建設業の小規模事業者（従業員10名）

状況
大型工事を受注し、工事代金2,000万円が90日後に入金予定。しかし、材料費と外注費で先行投資が必要。会社としての信用力はまだ低いが、発注元は信用力の高い公共機関。

最適な選択
ファクタリングが適しています。自社の信用力が低くても、売掛先が公共機関であれば、有利な条件でファクタリングを利用できる可能性が高くなります。90日という長い入金サイトを短縮し、すぐに資金を確保できます。

両方を併用する戦略的アプローチ

ファクタリングとABLは、必ずしも「どちらか一方」を選ぶ必要はありません。以下のような併用戦略も有効です。

併用パターン1 長期資金はABL、短期資金はファクタリング

設備投資などの長期的な資金需要はABLで低コストに調達し、突発的な運転資金需要にはファクタリングで対応する方法です。それぞれの強みを活かした戦略的な使い分けです。

併用パターン2 ABL融資までのつなぎ資金としてファクタリング

ABLの融資実行まで時間がかかる場合、その間のつなぎ資金としてファクタリングを利用する方法です。緊急の資金需要に対応しながら、長期的には低コストのABLに切り替えます。

まとめ自社に最適な資金調達手段を選択する

ファクタリングと資産担保融資（ABL）は、どちらも企業の重要な資金調達手段ですが、その性質は大きく異なります。

選択の基本原則

スピード重視、担保なし、短期資金
ファクタリングを選択

コスト重視、担保あり、長期資金
資産担保融資（ABL）を選択

状況に応じた使い分け
両方を戦略的に併用

重要なのは、自社の状況、資金需要の性質、時間的制約、保有する資産、許容できるコストを総合的に判断することです。一つの方法に固執せず、状況に応じて最適な手段を選択することが、健全な資金繰りと持続的な成長につながります。

必要に応じて、税理士や財務コンサルタントなどの専門家に相談し、客観的なアドバイスを受けることも重要です。適切な資金調達方法の選択が、企業の成長を加速させる鍵となるでしょう。